克日，绿茶团体有限公司（以下简称：绿茶团体或绿茶）递表港交所，保荐机构为花旗、招银国际。绿茶团体海内运营主体为杭州绿茶餐饮办理公司曾于2021年3月、2021年10月、2022年4月、2024年6月前后四次递表，时期两次经由过程港交所聆讯。
最新表露的招股书显现，2024年前三季度，绿茶团体在各次要地域的人均消耗均呈现下滑，跌至“5”开首，而翻台率也呈现下滑态势。虽然在2023年的市占率仅为0.7%，绿茶团体方案于2024年至2027年别离开设120家、150家、200家及213家新餐厅，以加快扩大。
功绩层面，2021年-2023年、2024年前三季度（以下简称：陈述期内），绿茶团体完成营收别离为22.93亿、23.75亿、35.89亿和29.20亿，完成净利润别离为1.14亿、0.17亿、2.96亿和2.85亿。
2024年前三季度，绿茶团体在华东、广东省、华北、其他地域完成营收别离为9.51亿、5.87亿、4.86亿、8.84亿，此中，华东地域、其他地域支出同比增加15.4%、24.9%，广东省、华北地域支出同比下滑7.3%、12.6%。
各地域人均消耗而言，上述地域2024年前三季度人均消耗均呈现必然下滑。具体来看，2023年前三季度，华东、广东省、华北、其他地域人均消耗别离为63.3元、62.5元、62.2元、60.8元。
而到了2024年前三季度，各大地域人均消耗纷繁跌至“5”开首，此时，华东、广东省、华北、其他地域人均消耗别离为59.1元、55.5元、58.6元、57.1元。
陈述期各期，公司团体人均消耗别离为60.5元、62.9元、61.8元、57.7元，前三季度创下最低程度。
华东、广东省、华北、其他地域翻台率同比也呈现差别水平下滑态势。此中，广东省翻台率下滑幅度最大，由2023年前三季度的3.51次/日跌至2024年前三季度的3.01次/日，2021年，公司于广东省翻台率达3.62次/日。
翻台率团体而言，陈述期各期，绿茶团体完成翻台率别离为3.23次/日、2.81次/日、3.30次/日、3.05次/日。
绿茶团体暗示，于2023年，公司餐厅并没有因COVID-19疫情而停息停业，且客流量有所上升。因而，于2023年，公司的翻台率规复至3.30次，与COVID-19疫情前2019年的3.34次的翻台率的程度附近。
同时，绿茶团体于招股书中指出，停止2024年9月30日止九个月，与2023年同期比拟，公司的餐厅表示团体有所，次要因为在当前经济情况下消耗者举动遍及改动，以削减没必要要的开支。按照灼识征询的材料，行业团体亦显现不异趋向。
中国企业本钱同盟中国区首席经济学家柏文喜对《港湾贸易察看》暗示，这些枢纽目标的下滑能够会对公司的可连续运营形成必然的不愿定性。特别是在餐饮行业合作剧烈、消耗者需求多变的布景下，这些目标的降落能够会影响投资者对绿茶团体将来开展的自信心。但是，绿茶团体在2023年的净利润大幅增加至2.96亿博鱼(中国)官方网站，显现出必然的红利才能，这能够会在必然水平上减缓投资者的担心。
早在2014年，公司开创人王勤松在承受媒体采访时曾暗示，“绿茶和其他餐厅差别的地方在于翻台率很主要，只要满客以后翻台才气赢利。一天翻台率4次是保本，最高是7次。4次该当是群众餐饮的一道门坎，假如达不到，那能够就要思索是否是有甚么成绩”。
按照灼识征询陈述，休闲中式餐厅市场高度分离，市场到场者浩瀚，2023年公司占有0.7%的市场份额。别的，按照灼识征询陈述，休闲中式餐厅的人均消耗介于50元至100元。
柏文喜指出，绿茶团体的差同化合作劣势次要体如今其品牌影响力、立异的菜品和快速扩大的门店收集。相较于小菜园的快速上市，绿茶团体自2021年至今屡次递表仍未果，能够与其财政情况、市场情况、和羁系机构的请求有关。绿茶团体在2022年的净利润大幅降落，能够影响了其上市历程。
2008年，公司在杭州西子湖开设第一家绿茶餐厅。陈述期各期末，绿茶团体餐厅数量别离为236家、276家、360家、461家，此中各期新开业餐厅数量别离为59家、47家、89家、29家。
柏文喜指出，这一扩大方案相对激进。在当前的市场情况下，如许的扩大速率能够会带来以下风险：起首，新开餐厅需求大批的前期投资，包罗租赁、装修、职员培训等，这能够会对绿茶团体的现金流形成压力；其次，跟着门店数目的快速增长，怎样连结效劳质量、食物卫生宁静和品牌形象的分歧性，对绿茶团体的办理才能提出了更高请求；其三，在休闲中式餐饮市场高度分离的状况下，过快的扩大能够会招致市场饱和，影响单店的红利才能；其四，跟着新品牌的不竭出现和现有品牌的扩大，市场所作将进一步加重，绿茶团体需求不竭立异以连结合作力。绿茶团体的扩大方案固然显现出公司的雄心勃勃，但也需求慎重评价市场情况和本身才能，以确保可连续开展。
停止最初实践可行日期，公司有116家餐厅已开端停业，并已就余下四家将于2024年开业的餐厅签署租赁和谈，而一切四家餐厅已开端装修；公司已在香港开设两家新餐厅，且公司方案于2025年至2027年时期在外洋统共开设约28家新餐厅。
绿茶团体指出，公司往后能够会持续挑选性地在外洋的大都会开设新餐厅。此类进一步扩大能够会对公司的办理团队及运营、手艺、人力及其他资本发生宏大需求。公司的扩大方案亦对公司保持一向的食物及效劳品格、及对峙公司的企业文明提出较高的请求，以确保公司的品牌不会因公司食物或效劳品格的任何降落（不管是实践或预期）而蒙受丧失。
本次绿茶团体IPO募资金额拟用于扩大公司的餐厅收集；设立公司的中心食材加工设备；晋级公司的信息手艺体系及相干根底设备；拨作营运资金及其他普通企业用处。
绿茶团体在招股书中指出，公司的活动欠债净额或会使该公司面对多少活动资金风险，并可以使公司没法灵敏运营和对公司扩大营业的才能形成影响。
绿茶团体暗示，活动欠债净额或会使公司面对多少活动资金风险，并可以使公司没法灵敏运营和对公司扩大营业的才能形成倒霉影响。
公司的将来活动资金及付出到期商业及其他对付金钱，将次要取决于公司保持丰裕运营举动所得现金流入及充足内部融资的才能，然后者将受公司将来的经停业绩、当前经济情况、该公司的财政、营业及公司没法掌握的多项其他身分影响。
同时，绿茶团体指出，倘公司并没有充沛营运资金对付将来财政需求，公司能够需求追求内部资金。倘公司未能实时或按可承受的条目获得分外的内部告贷，或以至没法获得分外的内部告贷，公司亦能够会抛却开展及扩大方案，而公司的营业、财政情况及经停业绩或会遭到严重倒霉影响。
在上市前的股东架构中，绿茶团体控股股东为王勤松、路长梅佳耦，其透过家属信任等方法合计持有约65.8%的股分；合众团体（PGHN.SWX）旗下基金Partners Gourmet，持有28.2%的股分；受限定股分单元代名流，持有6%的股分。
在此前《港湾贸易察看》公布的《绿茶团体递表前巨额分红3.5亿：激进扩大或潜伏风险，食物宁静频频失事》一文中，绿茶团体对《港湾贸易察看》暗示，公司自建立至今未停止过任何分红，内部股东Partners Group的计谋投资也已七年。疫情以后，公司的功绩、利润与现金流都获得了明显的提拔，此时向股东停止必然的盈余分派，契合资东与公司持久的长处。此次分红以后，保存可分派金额还盈余近50%。
作为餐饮公司，食物宁静向来备受存眷。停止2024年12月29日，绿茶餐饮于黑猫赞扬平台总计具有189条赞扬量，此中已完成71条，消耗者赞扬内容触及“效劳立场欠好、宣扬与实践不符、吃出异物”等方面。
2021年12月，广东省市场监视办理局抽检发明，绿茶餐饮办理有限公司广州白云第一分公司制售的绿茶葱香烤鸡，大肠埃希氏菌不契合广东省食物宁静处所尺度。
2023年11月，杭州上城区市场羁系局食物监视抽检显现，绿茶杭州上城分公司的大青椒噻虫胺检测值高于尺度值。
2024年3月，杭州绿茶餐厅因未在菜单中标注旗下“佛跳墙”为“预制菜”，同时未自动见告主顾，激发热议。终极绿茶餐厅暗示已下架门店预制菜菜品。
本年7月24日，证监会官网公布《境外刊行上市存案弥补质料请求公示（2024年7月12日—2024年7月18日）》（以下简称“公示”），请求绿茶餐厅阐明能否存在食物宁静违规被惩罚情况及整改状况，同时请求其阐明食物供给链详细形式和预制菜占比。
公示指出，绿茶餐厅应阐明境内运营实体食物宁静办理能否契合《食物宁静法》等法令法例请求，能否存在食物宁静违规被惩罚情况及整改状况，能否组成严重违法违规举动；食物供给链详细形式和预制菜占比，能否契合《关于增强预制菜食物宁静羁系增进财产高质量开展的告诉》进利用用昭示等划定请求。
招股书表露，绿茶餐厅已方案自建预制菜供给链，预期该设备发生的约90%半加工食物将供给绿茶天下餐厅，余下10%将作为批发食物售卖给消耗者。该供给链估计于2025年第三季度开端施工，于2026年第二季度竣工，总修建面积2.45万平方米。
公示还暗示，绿茶餐厅应弥补阐明2017年5月刊行人配发优先股订价不分歧的缘故原由；经由过程和谈掌握杭州绿茶、武汉江南绿茶、北京绿茶的缘故原由、公道性及合规性，能否本质搭建了和谈掌握架构。实践掌握人王勤松、路长梅所涉外汇办理违规事项的详细状况博鱼APP、惩罚处置状况等，并阐明能否会对本次刊行上市形成本质性停滞；家属信任经由过程多层架构持有刊行人股分的缘故原由及公道性。